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分析光伏产业的投资价值!

发布日期:2022-01-11 14:36   来源:未知   阅读:

  澳门六合开奖记录,如果有人问,这两年最火的赛道是什么?估计大家会异口同声:新能源。随着全球绿色低碳转型浪潮来袭,碳达峰、碳中和成为时代发展的大趋势。

  而低碳,简单理解就是减少非化石能源的占比。这其中就包括光伏、风电,水能、生物质能、太阳能、地热能等。今天想介绍的就是其中一块——光伏。

  看好一个行业,投资其行业指基是个不错的选择。行业指数,不像策略指数,其编制方式是非常简单的。对行业指数的研究更多的不是其编制方式,而是行业本身的前景。

  该指数将主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司股票作为样本,选取不超过50家最具代表性公司作为样本股。

  从行业分布来看,指数主要集中光伏设备、专用机械、高低压设备三大行业。其细分行业占比如下图所示:

  经计算,前十大占比为60.66%,集中度较高。从成分股来看,主要是光伏细分行业的龙头企业。如,隆基股份是全球的单晶硅片和组件龙头,阳光电源是中国最大的光伏逆变器制造商、国内领先的风能变流器企业。通威股份是硅料、太阳能电池龙头企业。中环股份是国内光伏硅片领域龙头。这里就不一一介绍了。

  那么,这只指数的过去业绩表现如何呢?该指数以 2012年12月31日为基日,以1000 点为基点。截至2021年12月22日,涨幅为415.24%,年化收益率高达20.72%。超越了上证指数352.48个百分点。

  再看看其估值情况,由于该指数于2019年4月22日发布,时间太短,从估值百分位来看是没有太大参考价值的。

  我们知道,积极推动光伏和风电产业发展是我国实现“双碳目标”的重要举措之一。2020年,国内光伏新增装机量达到48GW。根据中国光伏协会预测,保守和乐观情况下,2025年中国新增光伏装机量分别达90GW、110GW,对应年复合增速为13%和18%。

  而同样来自光伏协会的数据,预计2022年全球装机规模有望突破220GW。

  今年6月,国家能源局发布了《关于报送整县屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》,通知明确规定,县(市、区)的

  屋顶总面积可安装光伏发电比例分别不低于50%、40%、30%、20%,并鼓励各地方政府进行补贴,开展分布式发电的市场化交易。光大证券对此做出预测,2021年到2026年,建筑光伏装机有望增加4倍,对应5年复合增加率为39.24%,市场规模将增加3倍,对应复合增长率为31.78%。

  中央和地方步伐一致,集中力量办大事,国家能源局的文件一经发布,各地方政府纷纷制定相关政策跟进,这预示着分布式光伏进入了新的发展阶段。

  在逆变器这块,我国的厂商具有成本低、转换效率高、迭代速度快等多重优势,毛利率要显著高于海外主要厂商。(注:以下数据来源Wind,光大证券)

  2016年至2020年,我国厂商稳步占领全球市场,海外老牌逆变器厂商业务逐渐下滑。

  国际竞争,质高价优者得。随着我国产品国际渗透率的不断加速,出口金额亦呈不断上升态势。

  从行业分析来看,可以说,光伏产业是整体增长势头良好,细分赛道未来有望实现高速增长。那么,指数本身的成长性如何呢?

  根据wind预测数据,光伏产业指数2022年、2023年的净利润增长率有望达到42.55%和25.91%,继续保持高速增长。

  目前的市盈率TTM为50.46倍。如果按照预测增速,则对应市盈率将降至35.54倍和28.2倍。从长期来看,光伏产业指数仍然具备较高的投资价值。

  跟踪光伏产业指数的基金为嘉实中证光伏产业指数发起式(A类:014604;C类:014605)基金将于1月10日开始发售.如果看好光伏产业的长期发展潜力,可以关注。

  嘉实基金是国内最早成立的十家基金管理公司之一,属于老牌基金公司。在被动投资这快,嘉实基金多次获得“被动投资金牛基金公司”奖。旗下的嘉实沪深300ETF于2005年成立,是最早一批成立沪深300指数基金的公司,该只基金还获得了“指数型金牛基金”称号。

  最后值得提醒的是,今年以来,光伏产业指数已经上涨了49.25%,从目前的绝对估值来看难言便宜,且高景气度行业的往往波动较大,因此,不建议采用一把梭的形式,坚持二到三年的长期定投应为正确的参与姿势。

  本文作者简介:《指数基金投资从入门到精通》一书的作者。如何选基?何时买入?何时卖出?更多基金投资知识、实战技巧、知名基金经理深度分析文章,欢迎关注搜狐号:不在此山中返回搜狐,查看更多